Así se desprende de los últimos datos de «stock» publicados por el Ministerio de Vivienda, que ascienden a apenas 94.791 las viviendas nuevas que había en nuestro país a diciembre de 2025 respecto al año anterior. Y vale decir ‘apenas’ porque es un resultado inferior al de 2024, cuando se añadieron 102.322 unidades, y el tercero más bajo de toda la serie histórica, que comienza allá por 2001. En aquel momento se construyeron medio millón de propiedades al año, una cifra que -la historia es conocida- era más de lo que requería el mercado y desembocó en el ‘crash’ de 2008. Aquel año marcaría el inicio de un cambio de tendencia que llevó a las estadísticas a golpear Tocó fondo allá por 2020, coincidiendo con la pandemia de la Covid-19, y lo cierto es que desde entonces no ha habido mejora.

Durante los últimos cinco años el indicador se ha mantenido estancado en alrededor de 100.000 viviendas nuevas por año; como ya se ha adelantado, también en 2025, un dato que habrá pillado por sorpresa a más de un analista después de que los datos macro de finales de año indicaran que la construcción ha vuelto a convertirse en un motor de la economía española, con un incremento del 7,2% interanualmuy por encima del aumento del 2,8% del PIB. Y si este ciclo expansivo se mide en términos de empleo, el resultado también es positivo, ya que en diciembre la Seguridad Social había ganado 45.716 afiliados del ramo respecto a 2024, un 4,5% más, convirtiéndose así en el tercer sector con más vigor en términos de creación de empleo.

Pero nada de esto se ha traducido en un aumento sustancial del «stock», de lo que se deduce que el boom inversor en la construcción sigue encapsulado en proyectos aún en progreso. Y esto es importante porque sólo cuando estas obras estén terminadas las estadísticas de precios tendrán algún motivo para apuntar hacia una estabilización; aunque para ello, claro está, primero habrá que poder vender esos pisos, lo que también parece que será con cierto retraso a la vista de los datos de ‘stock’ disponibles que también publica hoy el departamento que dirige Isabel Rodríguez.

Medio millón de casas sin vender

A 31 de diciembre de 2025, en España existían 452.670 viviendas nuevas susceptibles de ser vendidos pero que todavía no habían encontrado comprador, apenas 2.610 menos que un año antes. Es cierto que el indicador está lejos de aquellas 649.780 unidades vacías de finales de 2009, cuando el estallido de la burbuja inmobiliaria dejó en la estacada miles de promociones, pero aún ronda el medio millón, resultado que se repite constantemente desde 2018.

Parece que el contexto económico debería haberse traducido en una reducción drástica del número de nuevas hipotecas, sobre todo si se tiene en cuenta que el cambio de ciclo en la política monetaria aplicado por el Banco Central Europeo (BCE) a partir del verano de 2024 desencadenó nuevas hipotecas y elevó el volumen de ventas a 714.000 operaciones en 2025el máximo desde 2007. Sin embargo, si se analizan las estadísticas en detalle se revela que el problema -como ya se ha adelantado- está en el ritmo de construcción y no en otra cosa. En 2025 se vendieron 155.910 viviendas nuevas, cifra que equivale apenas al 21% de las operaciones y es menos de la mitad respecto a 2007.

Está por ver el efecto del Plan Estatal de Vivienda aprobado por el Gobierno en abril de este año, que cuenta con una dotación financiera de 7.000 millones de euros para ampliar la oferta pública -entre otras cosas-, pero a la luz de lo expuesto hasta ahora queda claro que la clave para la resolución de esta crisis está en la construcción; En concreto, y en opinión de la patronal APCEspaña, el sector necesita cambios regulatorios que agilicen los procesos -en España hace falta 16 años en promedio para recalificar terreno para hacerlo urbanizable- y una reducción de los impuestos, ya que conviene recordar que el 25% del valor de una nueva construcción son impuestos.