Para los analistas de la Agencia Fitch, que ha celebrado esta semana en Madrid la reunión anual con inversores en la que generalmente mueve sus perspectivas en España, Las razones de fondo persisten que inhiben a las agencias al mejorar la calificación soberana de España.

«Los datos macro de la economía española son muy positivos y, por supuesto, observamos la situación económica al adoptar nuestras decisiones», explicó en la reunión el jefe de análisis soberano de Europa occidental, Federico Barriga, «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero» pero «pero». Antes de los datos económicos observamos la situación fiscal». Y en esto continúan observando fuentes de incertidumbre.

Los analistas de Fitch creen que la reducción del déficit y la deuda pública operada en los últimos años ha sido más lento que A la luz de los datos de crecimiento económico y eso se explica casi exclusivamente por el crecimiento del PIB nominal, no por el compromiso del gobierno con la sostenibilidad del gasto público y que sus pronósticos sugieren que el déficit se estabilizará en el medio ambiente 2.5% -3% Por encima del nivel comprometido con Bruselas.

«Si la economía continúa desplegándose con la fortaleza de los últimos años, ayudará», dijo Barriga, «pero es un proceso que debe ir de la mano con la sostenibilidad fiscal y Hay incertidumbre sobre eso»Admitió. De hecho, atribuyó el cambio de orientación en la perspectiva de la calificación de España operada en noviembre, de estable a positivo, al impulso de la economía española en lugar de su compromiso fiscal.

La inquietud de la agencia de calificación también se presenta. Considera que desde aquí hasta 2030 el Las presiones sobre el gasto público van a disparar Para aspectos relacionados con el envejecimiento, el gasto de defensa, la lucha contra el cambio climático y el mayor peso de las tasas de interés con respecto a la etapa de cero tipos de años últimos y que esta situación probará los colchones fiscales acumulados por los países. Debe recordarse que después de experimentar el mayor aumento en la recolección de su historia, el fuerte aumento en el paralelo del gasto público en España ha dejado el déficit por encima del 3% y la deuda pública por encima del 100% del PIB … una espera para ese impacto .

La agencia asocia la eventual mejora de la calificación de crédito a un Reducción de deuda y déficit más rápidaPero admite que alberga dudas sobre el compromiso del gobierno con este escenario. «Elir dos años sin presupuestos no ayuda. Los presupuestos marcan la orientación de la política económica del gobierno y en su ausencia de que la evolución es difícil de vislumbrar «, dijo el analista de Fitch, quien dice que la incertidumbre hace que sea más difícil determinar cuál puede la evolución de la calificación soberana de España.

La agencia considera, al menos, que España está más protegida de la turbulencia geopolítica de que la ofensiva arancelaria de Donald Trump puede desencadenar que el resto de las grandes economías europeas, más expuestas en su relación bilateral con los Estados Unidos. Según sus cálculos, un ataque arancelario general podría causar un posible deterioro de hasta 0.35 puntos en promedio en las economías de la eurozona, mientras que en el caso de España el daño esperado sería de solo 0.2 puntos.