La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia ha lanzado el mayor cuestionamiento regulatorio en años sobre el modelo de Redeia y su filial Red Eléctrica de España. Aunque formalmente la organización define su documento como un «informe de seguimiento», el texto constituye en realidad una crítica estructural al sistema español que integra la operación del sistema eléctrico y la gestión de la red de transporte dentro de un mismo grupo empresarial.

La CNMC evita el lenguaje frontal, pero deja un mensaje inequívoco: considera que el actual modelo de separación funcional no elimina del todo los riesgos de conflicto de intereses y sostiene que una separación legal sería «más efectiva» que la mera separación contable y organizativa vigente en el sector eléctrico español.

El regulador pone el foco en el principal riesgo que ve en el actual diseño corporativo: que quien decide técnicamente las necesidades de inversión en red pertenezca al mismo grupo que obtiene la rentabilidad regulada derivada de esas inversiones.

El informe alude al «riesgo de conflicto entre la operación del sistema y el transporte derivado de la posibilidad de que el transportista sobrevalore las necesidades de infraestructura o priorice inversiones con mayor expectativa de retorno».

La advertencia llega en un momento especialmente sensible para el sector eléctrico. España afronta durante esta década un enorme ciclo inversor ligado a la electrificación, la integración masiva de renovables, el almacenamiento y las interconexiones internacionales.

El informe introduce también otra cuestión delicada: la posibilidad de que los incentivos económicos acaben condicionando decisiones vinculadas a la seguridad del suministro. El supervisor advierte del riesgo de priorizar inversiones con mayor rentabilidad «independientemente de los aspectos relacionados con la seguridad de suministro».

La CNMC también cuestiona la independencia de los directivos del operador respecto de Redeia por la retribución variable que reciben y exige que no reciban acciones de la matriz como retribución.