El CNMV toma nota de las advertencias expresadas por expertos en derecho societario sobre la controvertida fusión propuesta entre Indra y la compañía de su presidente, Empleado de ingeniería y mecánica (EM&E), y dice que las investigaciones «son secretos«.
El regulador del mercado español deberá pronunciarse sobre la operación, valorada entre 1.000 y 2.000 millones, que plantea un conflicto de intereses obvioy que está siendo observado con extrema cautela por la industria de Defensa del país.
La Fundación Hay Derecho envió la semana pasada una carta a la Comisión Nacional del Mercado de Valores reclamando una investigación sobre la posible compra de EM&E por parte de Indra.
El presidente de la CNMV, Carlos San Basilio, en mayo de 2025.
La Fundación, con una actuación de Indra, advierte en su carta de «posibles violaciones de las normas de gobierno corporativo, conflictos de intereses y falta de transparencia«.
El precio de la operación «sería difícilmente justificable a la luz de operaciones anteriores y su dependencia de la contratación pública», afirma Hay Derecho.
También destaca que la compra podría asumir una acción concertada entre accionistas (el Escribano, con el 14%; el Sepíel mayor accionista con casi el 29% de Indra; y el presidente de Prisa, Jose Oughourliancon un 7%), lo que superaría el 30% del grupo español, viéndose obligada en ese caso a lanzar una opa por el 100%.
La CNMV investiga desde hace meses, en 2022, un posible acuerdo de accionistas en Indra
El organismo presidido por Carlos San Basilio Ha tomado nota de la carta remitida por la Fundación indicando en su respuesta que las investigaciones «son secretas».
No es la primera vez que Indra pone a prueba el nivel de exigencia de la CNMV.
En 2022, con la CNMV presidida por Rodrigo Buenaventurae Indra por Marc MurtraEl regulador investigó durante meses un posible acuerdo entre accionistas por el aumento de la participación de Sepi en la multinacional española.
El organismo dependiente de Tesorería recibió autorización del Consejo de Ministros para incrementar su participación en Indra desde el 18,75% hasta el 29%, hasta el límite del umbral del 30% por encima del cual es obligatorio el lanzamiento de una oferta por el 100% del capital.
En junio de 2022, en la Junta de Accionistas, Oughourlian propuso la despido de directores independientes de Indra que sospecharía del aumento de la participación de la Sepi.
El presidente de PRISA, Joseph Oughourlian. EFE/Fernando Alvarado
Esta medida del presidente de Prisa fue señalada por los mismos consejeros independientes, que finalmente fueron destituidos de ese Consejo, al igual que prueba de acuerdo entre Sepi y Oughourlian.
«Mi opinión sobre las razones de esto es que tal decisión Sólo puede deberse a la intención de la SEPI de formar una nueva mayoría en el consejoal cual se incorporan los directores que no se opongan a sus pretensiones, contando con el acuerdo del bloque accionario que ha aprobado dichas propuestas de destitución y no renovación», advirtió uno de los directores destituidos.
La CNMV investigó el potencial acuerdo entre accionistas de Indra durante aproximadamente medio año.
En diciembre de 2022 concluyó que no, pero destacó que el operativo se había realizado fuera de «los estándares de una sociedad cotizada«.
CNMV, Indra, EM&E
La absorción de EM&E por parte de Indra cuenta con el apoyo de Ángel Escribano y su hermano Javiertambién directivo de la multinacional española, con el 14% del capital.
La Sepi, primer accionista de Indra con un 29%, también apoya la operación propuesta por el Escribano. El propietario y presidente de Prisa, Jose Oughourliancon un 7% de Indra, ha mostrado su apoyo público a la absorción de EM&E, afirmando que Se debería haber hecho «hace mucho tiempo».
La CNMV y el consejo de Indra tendrán que llegar a un compromiso para aprobar la compra de EM&E
José Vicente de los MozosEl consejero delegado de Indra, defiende que la adquisición de EM&E es necesaria y afirma que la operación «se va a dar».
Sólo el grupo armamentista vasco Sapacon un 7% de Indra, se habría mostrado reticente ante la operación propuesta. Pero la reunión de la semana pasada entre el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, y los Aperribay, en Moncloa, podría haber servido para limar diferencias.
Como en 2022, esta vez también ha habido salidas de directores independientes relevantes de Indra, así como directivos del grupo, que están inevitablemente ligados a un potencial rechazo a la compra de EM&E.
La composición del consejo de administración de Indra, señalada en una reciente entrevista por De los Mozos, depende del presidente del grupo. Tanto los directivos de Indra como los de la CNMV tendrán que hacer los deberes para aprobar la adquisición de la sociedad Escribano.
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