El primero de los descensos, de 50 puntos básicos, tuvo lugar en septiembre. El segundo, 25 puntos básicos, fue aprobado el 7 de noviembre, justo después de que Donald Trump ganó las elecciones presidenciales. El tercero, también un trimestre, decretado en diciembre.

La pausa de este miércoles puede ser solo la primera. Según los datos de LSEG, recopilados antes de conocer las conclusiones de la reunión, el mercado espera que la Fed reduzca las tasas de interés de aproximadamente 47 puntos básicos a lo largo de este ejercicio. El pronóstico coincide con lo que publicó el Banco Central en diciembre pasado.

De esta manera, los inversores esperan que La Fed ejecuta un nuevo tipo de corte alrededor de junio y reduzca nuevamente antes de que termine 2025.

Como señalan desde Ebury, los miembros del Banco Central «tendrán que esperar más claridad sobre las perspectivas económicas antes de cometer recortes adicionales».

Los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed han explicado en la declaración después de la reunión que «al considerar el alcance y el tiempo de ajustes adicionales» de las tasas de interés «Evaluarán cuidadosamente los datos que se recibenLa evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos. «

Los miembros de la Fed seguirán «de cerca las implicaciones de la información que reciben sobre las perspectivas económicas». Y ellos serán preparado «para ajustar la orientación de la política monetaria según corresponda, Si surgen riesgos que pueden prevenir «, esa inflación es moderada al 2%.

Las políticas adoptadas por la segunda administración de TrumpEspecialmente en lo que respecta a los aranceles, pueden influir en gran medida en estas perspectivas y, por lo tanto, en la política monetaria de los Estados Unidos. «La incertidumbre sobre las políticas comerciales de Trump está en las nubes», agregan de Ebury.

Es por esta razón que en el fintech creen que «la Fed quizás sería negligente si se desvió del camino de los tipos que describió en diciembre, Antes de comprender mejor las implicaciones económicas de Trump 2.0«

Esperando ver cómo el segundo mandato de Trump se desarrolla en asuntos económicos, los pronósticos señalan que Estados Unidos registrará un crecimiento del 2.2% en 2025Menos del 2.8% de 2024, pero aún robusto.

Al mismo tiempo, La inflación parece resistirse Por encima del 2% establecido por Fed. El índice de precio del gasto de consumo personal de EE. UU. Repudió una décima parte en noviembre, a 2.4% año -io -año. La variable subyacente, que excluye de su cálculo los precios de los alimentos y la energía, permaneció sin cambios en el 2.8%.

El índice de precios de consumo de los Estados Unidos (IPC) se situó en 2.9% año -O -ARE en diciembrelo que implica una aceleración de dos décimas con respecto a los datos anteriores. Sin embargo, el índice subyacente cerró el último mes de 2024 con un aumento del 3.2%, una décima menos que en noviembre.

Fed considera que «la inflación sigue siendo algo alta». La frase, recopilada en la declaración, representa un cambio con respecto al texto de la reunión de diciembre, cuando el banco central detectó un Progreso continuo hacia el objetivo del 2%.

En su aparición antes de la prensa, Powell ha tenido que aclarar que esta modificación no tenía la intención de enviar otra señal al mercado que la Fed está comprometida con el hecho de que la inflación se moderó al objetivo marcado.

Con respecto a la situación actual, tanto el presidente de la Fed como los miembros de la institución han señalado que «La actividad económica sigue siendo sólida». «La tasa de desempleo se ha estabilizado en un nivel bajo en los últimos meses y las condiciones del mercado laboral siguen siendo sólidos», agregan en la declaración.

En tu discurso, Powell ha considerado que la Fed no debe apresurarse a ajustar la política monetaria Después de haber reducido las tasas de interés 100 puntos básicos. Del mismo modo, y como de costumbre en sus conferencias de prensa, el banquero central ha considerado que la institución no sigue «ningún curso pre -establecido».

«No sabemos qué pasará con los aranceles, con inmigración, con política fiscal o con regulación», dijo. En su opinión, es necesario «dejar que estas políticas se articulen antes de que podamos comenzar hacer una evaluación plausible de cuáles serán sus implicaciones para la economía «.

La influencia de Trump

Pero Trump no se preocupa solo por las medidas económicas que puede implementar. También inquieto La interferencia del republicano en la política monetaria. Durante su primer mandato, no tenía decoro para insultar a Powell, y todo el comité, y dictando a qué nivel se debe colocar el precio del dinero.

Lo hizo nuevamente antes de ganar las elecciones. En septiembre, cuando la Fed redujo los tipos 50 puntos básicos— acusó a la institución «de hacer política».

Y ha repetido sus críticas después de convertirse, nuevamente, presidente de los Estados Unidos. «Creo que conozco las tasas de interés mucho mejor que ellosY creo que ciertamente los conozco mucho mejor que la persona principal a cargo de tomar esa decisión «, dijo Trump, refiriéndose a Powell, el jueves pasado a los periodistas en la Oficina Oval.

De esta manera, y como consideran en el financiamiento de L’Échiquier, La Fed «está bajo presión nuevamente, como en 2018«En ese momento», se resistió Powell y no hay duda de que esta vez lo intentará nuevamente, pero ¿cuánto soportará el dique? «Se preguntan en el gerente.

«Durante los próximos años, Trump puede influir en las renovaciones periódicas dentro del consejo«. A esto se agrega que El mandato de Powell termina en mayo de 2026. A partir de ese momento, el magnate «puede ejercer sus presiones más fácilmente», advierte a los mismos expertos.

Preguntado al respecto, Powell ha afirmado que no ha mantenido ningún contacto con el presidente Trump. Sin embargo, ha preferido no comentar sobre su reacción en caso de que el republicano exigiera un recorte instantáneo de tasas de referencia.

Tampoco ha comentado las últimas declaraciones de Trump sobre él. «No daré ninguna respuesta o comentario a lo que dijo el presidente. No es apropiado», dijo. Lo que ha hecho es Defiende la independencia de la institución presidente. «Todo lo que hacemos es al servicio de nuestra misión pública», agregó.

La posible interferencia de Trump en el banco central ya ha acusado a la primera víctima. Michael Barr, Vicepresidente de la Fed y, sobre todo, responsable de la regulación bancaria, Renunció en enero de esta posición para evitar la confrontación con el republicano. Continuará como el gobernador de la institución.