El organismo que dirige la Fed es su Junta de Gobernadores, que cuenta con siete miembros, todos ellos designados por el presidente de Estados Unidos. Entre ellos se elige al presidente de la Reserva Federal, prerrogativa que también corresponde al presidente de Estados Unidos.

Los mandatos de los gobernadores duran catorce años y el de Powell no termina hasta enero de 2028. Es habitual que el presidente de la Fed dimita lo que resta de su mandato cuando finaliza su labor como presidente del banco central.

Powell, sin embargo, ha decidido que no se marchará. Lo afirmó durante la tradicional rueda de prensa posterior a la decisión sobre política monetaria del Comité de Mercado Abierto de la Fed, la última para él al frente de la institución. La razón es obvia: Powell, que ha sufrido una investigación criminal por parte de la Administración, no confía en las intenciones del presidente.

La semana pasada, el Departamento de Justicia anunció que retiraba la investigación contra Powell, que Trump alentó y justificó por el gasto de Powell en la renovación de la sede de la Reserva Federal. La realidad era que el presidente buscaba castigar al líder de la Reserva Federal por no cumplir con sus demandas de política monetaria: bajar las tasas de interés más rápido para agregar combustible a la economía estadounidense.

La retirada de esa investigación fue la condición que un senador republicano clave, Thom Tillis, puso para dar su aprobación al sustituto de Powell como presidente de la Fed a partir del próximo mes, Kevin Warsh. El mismo miércoles por la mañana, el Senado dio su primera luz verde a la confirmación de Warsh para el cargo.

Pero todo indica que Powell cree que el Departamento de Justicia puede reabrir esa investigación, una vez realizado el alivio. Y considera que su permanencia en la Fed como gobernador le ayuda a blindarse. El mes pasado dijo que haría «lo mejor para la institución y para las personas a las que servimos». El miércoles aseguró que continuará como gobernador por tiempo indefinido y que mantendrá un «perfil bajo».

La permanencia de Powell en la Fed será un nuevo desafío para Warsh, que heredará un banco central roto por la división. En la decisión de este miércoles hubo cuatro disidencias en la decisión tarifaria, algo que no ocurría desde 1992.

Tres de ellos tenían que ver con unas perspectivas de bajada de tipos menos favorables que las que mostró la Fed en su comunicado. Un cuarto miembro del comité, el gobernador Stephen Miran, designado por Trump el año pasado y firme partidario de los recortes de tasas, expresó la opinión opuesta.

Pero Warsh estará entre la espada y la pared a partir del próximo mes. El banco central expresó su preocupación por la evolución de la inflación en lo que resta del año. Sobre todo, por el «alto nivel de incertidumbre» en la economía, que deriva en gran medida de la guerra en Irán, su impacto en los precios de la energía en todo el mundo y su impacto en los precios en EE.UU.

Al mismo tiempo, Trump aseguró que sólo elegiría un nuevo presidente que siguiera sus demandas de recortes de tipos, que a Warsh le resultará difícil cumplir si las presiones inflacionarias persisten.