La incertidumbre generada por el fin de la guerra en Irán alimenta el miedo a la inflación y provoca un aumento de la rentabilidad de la deuda pública en el mercado global de renta fija. Los rendimientos de los bonos soberanos están aumentando en Estados Unidos, el Reino Unido, Europa y Japón a medida que los inversores valoran los riesgos de inflación, el aumento de los precios de la energía, la incertidumbre geopolítica y las crecientes presiones fiscales.

La rentabilidad de la deuda pública en los mercados secundarios es clave porque determina el costo de financiamiento de los países y de sus economías en su conjunto. Si aumenta el interés al que se negocian los bonos ya emitidos, los estados tendrán que ofrecer a los inversores mayores rendimientos para colocar su deuda. En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos a 30 años superó el pasado martes 19 el 5,19% y, un día después, el 5,2%, los niveles más altos en casi dos décadas, por el temor de los inversores a un posible resurgimiento de la inflación y nuevas subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed).

Por su parte, el bono estadounidense a 10 años subió el pasado miércoles durante la sesión hasta el 4,685 %, el máximo desde enero de 2025, aunque finalmente perdió un 2,12 % y acabó en el 4,580 %. En Reino Unido, el rendimiento del bono a diez años alcanzó el 5,19% el pasado lunes 18 de mayo durante la sesión, aunque su máximo al cierre se marcó el 15 de mayo, en el 5,178%, mientras que el interés en el mercado secundario del bono a 30 años alcanzó el 5,79% el 5 de mayo, su nivel más alto en lo que va de siglo.

En el caso del bono español a diez años, el lunes 18 de mayo alcanzó el 3,638%, prácticamente la misma rentabilidad que a finales de marzo, ya que el 27 de ese mes finalizó en el 3,640%. Este bono español superó el 4% el 28 de septiembre de 2023, impulsado por los mensajes de que los tipos de interés se mantendrían en niveles elevados durante más tiempo de lo esperado.

El aumento de los precios del petróleo y el bloqueo del Estrecho de Ormuz están reavivando las preocupaciones sobre la inflación en un momento en que muchos bancos centrales esperaban que las presiones inflacionarias siguieran disminuyendo. Por ahora, los mercados de bonos parecen indicar que los inversores deberían prepararse para un entorno más volátil, donde el aumento de los costos de endeudamiento seguirá siendo un tema clave del mercado durante la segunda mitad del año.

La extensión de las ventas de bonos al extremo corto de la curva estadounidense ha impedido que el diferencial de tipos entre la eurozona y Estados Unidos siguiera estrechándose en las últimas semanas. Este movimiento es uno de los principales impulsores de la reciente depreciación del euro frente al dólar, que actualmente se cotiza a 1,16 unidades. La evolución del conflicto en Irán y los precios del petróleo condicionarán la política monetaria de los bancos centrales y la rentabilidad de la deuda pública se anticipará a las expectativas del mercado al respecto, según Efe.