El desconfianza en el dólar de los últimos meses provocó que los principales bancos centrales del mundo cambiaran la estructura tradicional de sus reservas y dieran menos protagonismo a la principal moneda del planeta para exigir, en cambio, mayores cantidades de oro. Esta realidad también ha sido una de las principales razones del aumento del precio del metal amarillo.

Las reservas de los bancos centrales garantizan que tengan suficiente liquidez para realizar operaciones cambiarias cuando sea necesario y normalmente están compuestas por dólares estadounidenses, otras monedas fuertes, bonos soberanos y oro.

Aunque el dólar es la primera moneda de reserva a nivel mundial, según datos de la Composición Monetaria de las Reservas Oficiales de Divisas (COFER) publicadas por el FMI, ha perdido peso en los últimos años, especialmente tras la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca.

Las reservas oficiales en dólares representaban el 57,8% del total de reservas de divisas a finales de 2024, pero este porcentaje cayó a lo largo de 2025 hasta el 56,92% a finales de septiembre.Últimos datos del FMI. Paralelamente, según el Consejo Mundial del Oro, las reservas de oro de los bancos centrales aumentaron en 863 toneladas en 2025.

Por países, el Banco Nacional de Polonia fue el mayor comprador, con 102 toneladas; seguido por el Banco Nacional de Kazajstán, 57 toneladas; el Banco Central de Azerbaiyán, 53 toneladas; el Banco Central de Brasil, 43 toneladas, y el Banco Popular de China, 27. Aun así, la Reserva Federal estadounidense siguió siendo el mayor poseedor de reservas de oro del mundo en 2025, con 8.133 toneladas.

Detrás, el Bundesbank alemán, con 3.351 toneladas; el Banco de Italia, 2.452 toneladas; el Banco de Francia, 2.437 toneladas; el Banco de Rusia, 2.335 toneladas, y el de China, 2.280 toneladas.

El aumento de las compras de oro por parte de los distintos bancos centrales del mundo es uno de los principales factores que ha provocado el ‘rally’ del precio del oro en los últimos meses, en los que la onza troy ha alcanzado un máximo histórico cercano a los 5.600 dólares.

El director de inversiones de ATL Capital, Ignacio Cantos, señala que los bancos centrales, especialmente los de países emergentes, buscan «tener más reservas en oro ante la pérdida de confianza en el dólar». «El presidente Donald Trump está haciendo que muchos bancos centrales se diversifiquen más, ya que la mayoría de ellos tienen monedas fuertes, principalmente dólares», describe. En su opinión, «si hacemos un balance general, quizás lo que antes eran reservas del 60% o 70% en dólares, ahora sean del 50% y en su lugar han subido el oro, el euro y otras monedas».

El analista de Banco BiG Joaquín Robles coincide en que, ante la incertidumbre en los mercados y los conflictos geopolíticos, «Los bancos centrales están comprando oro físico para diversificar sus reservas en dólares, ya que es un activo inembargable». eso no podría estar sujeto a sanciones». Robles también cree que los inversores están «preocupados» por el déficit estadounidense, que «está casi en 40.000 millones y es una amenaza futura».

Además, según el experto, muchos países e instituciones prefieren reducir su exposición al dólar como «rechazo» a las políticas de Trump y por la debilidad de la moneda estadounidense, ya que «los activos denominados en dólares han perdido un 15% en el último año sólo por la devaluación de la moneda».