La guerra hipotecaria que ha dominado el sector financiero en los últimos dos años ha cambiado de dirección. con lo último El euríbor subeque ha alcanzado un 2,227%las hipotecas que se firman pueden encarecerse hasta 70 puntos básicos durante todo el año 2026.

El Cooperativa de crédito inmobiliario (UCI) confirma que la situación «ha dado un giro«: a los bancos ya no les conviene financiarse a largo plazo.

Durante la fase más intensa de la batalla comercial, que tuvo lugar entre mayo y junio de este añocon un Euribor rozando 2%ir al mercado 10 años Era más barato que hacerlo. 1, 2 o 3 añoscual permitió a las entidades lanzar hipotecas fijas a precios históricamente bajos.

Desde hace un par de meses, la curva ha vuelto a la normalidad y la financiación a corto plazo es claramente más rentable, lo que impulsa al alza los tipos fijos y mixtos y marca el fin de la agresividad promocional.

El giro coincide con un momento de máxima efervescencia. España cierra 2025 con niveles de actividad inmobiliaria desconocidos desde 2008 y se encamina hacia un 2026 que podría superar las 500.000 hipotecasun umbral que no se había cruzado desde antes de la crisis financiera.

Según la UCI, este año Se habrán firmado ya unas 480.000 hipotecasuna cifra superior a la que gestionaba el banco a principios de año y que se explica por la transferencia de préstamos entre entidades, el deseo de proteger los tipos ante subidas adicionales y el dinamismo del crédito promotor.

En 2025 estarán registrados 780.000 ventas de viviendasconsolidando a España como uno de los mercados más activos de Europa.

Clavos 110.000 corresponderán a obra nuevapero el verdadero motor seguirá siendo la vivienda utilizada, que marca récords tanto en volumen como en financiación. A estas cifras se suman las 300.000 viviendas compradas al contadoprincipalmente por inversores, compradores extranjeros y activos familiares.

La rotación del mercado sigue siendo alta: una propiedad adquiere en promedio 54 dias venderuna velocidad que muestra tensión en prácticamente todas las grandes áreas metropolitanas.

La normalización de la curva de tipos ha sido el detonante del cambio. Con el tramos largos situados en torno al 2,7%las entidades reconocen que ya no pueden sostener hipotecas fijas tan baratas como las de 2023 y 2024.

El resultado es inmediato: las tarifas fijas y mixtas empiezan a encarecerse. «La fase intensiva de descuentos ha terminado«, señalan desde la UCI.

En medio de este cambio de ciclo, Santos Gonzálezpresidente de la Asociación Hipotecaria Española (AHE)Aclaró fantasmas en una reciente entrevista con este medio. Rechaza que el boom crediticio y la presión sobre los precios inmobiliarios sean señal de un nuevo escenario de riesgo sistémico.

«No estamos ante una burbuja hipotecaria«afirma tajantemente. En su opinión, el paralelo con el período 2007-2008 es erróneo. «Entonces se concedieron hipotecas sin apoyo suficiente y con niveles de riesgo que hoy serían impensables. Ahora las entidades son más prudentes, evalúan mejor y estructuran productos más responsables», añade.

Para González, lo vivido en los últimos meses es un proceso competitivo lógico dentro de un mercado sano. «El cliente ha sido el gran beneficiado. “Las entidades han ofrecido mejores condiciones y más estabilidad”, explica, destacando el auge de las hipotecas a tipo fijo, elegidas por los consumidores que buscan certidumbre en un entorno de tipos al alza.

La estabilidad del Euribor en el rango del 2%-2,5% ha contribuido a la solidez del mercado. González descarta movimientos bruscos en el corto plazo y destaca que quienes hayan optado por un tipo fijo «Garantiza tu tranquilidad a largo plazo. incluso si las tasas siguen subiendo.

El presidente de la AHE insiste en que la clave no es el volumen de las hipotecas —lo que considera saludable— sino prudencia: no relajar criterios, no financiar por encima de la capacidad del prestatario y No repetir los excesos previos a la crisis financiera..

Si el crédito funciona, la oferta de vivienda no coincide. Ese es, para expertos y entidades, el verdadero riesgo del mercado. El Banco de España estima un déficit estructural de 700.000 viviendasy la UCI advierte que España necesitaría construir 250.000 nuevos al año para equilibrar la demanda, cifra muy alejada de la producción actual.

Fin de la guerra hipotecariapero con desafíos inevitables

Los precios de la vivienda seguirán aumentando en 2026 entre un 5% y 8%después de 2025 que cerrará con incrementos reales en el 10%. En el caso del alquiler, la situación es aún más grave: aumentos de entre 7% y 10%, una oferta muy reducida y apartamentos que se alquilan en ocho dias.

España afronta 2026 con un mercado hipotecario sólidocrédito dinámico y demanda robusta, pero también con un desafío estructural que amenaza con empeorar si no hay intervención: falta de vivienda disponible.

La guerra hipotecaria se calma, pero el mercado, lejos de enfriarse, pisa el acelerador. Y mientras que las hipotecas firman cifras de 2008la gran pregunta sigue siendo la misma: ¿Cómo garantizar que los españoles puedan acceder a la vivienda en un entorno de oferta insuficiente y precios en alza?