Lo mismo ocurre con el S&P 500 y el Nasdaq Composite de Wall Street. este llamativo divorcio entre el mercado de valores y la geopolítica Está sostenido por tres grandes pilares.

Los inversores confían en que el conflicto es políticamente inviable A largo plazo, se sienten protegidos por el auge económico del inteligencia artificial (IA) y acto impulsado por el Miedo psicológico a perderse las subidas.

Las razones del optimismo bursátil

El mercado ha descartado el peor de los casos y ha llegado a la conclusión de que Un conflicto prolongado no beneficia a nadie.

En Federated Hermes, resumen este sentimiento afirmando que “nuestra experiencia colectiva nos ha enseñado que los resultados que son económica y políticamente insostenibles tienden a no materializarse”.

Desde Ostrum AM añaden que «los mercados financieros parecen haber dejado de lado la guerra por completo», permitiendo que en la renta variable «la microeconomía se haya vuelto a imponer en el entorno internacional y en las condiciones económicas generales».

El segundo gran salvavidas es la IA. Los expertos de Vontobel explican que el ciclo impulsado por esta tecnología «ha demostrado ser prácticamente inmune a las perturbaciones geopolíticas».

Esta fortaleza se refleja en el entusiasmo de los inversores por el sector tecnológico. Las optimistas previsiones de Intel sobre la demanda de sus unidades centrales de procesamiento (CPU) han impulsado a toda la industria en la sesión de este viernes.

Las acciones de Intel se dispararon más del 22% y provocó aumentos de dos dígitos en otras empresas como ARM y AMD. El ascenso de Nvidia fue de alrededor del 5%.

A esta solidez estructural se suma una inercia psicológica clave. El economista José Manuel Marín Cebrián advierte del regreso de un viejo conocido del mercado llamado BAÑERAel acrónimo en inglés de No hay alternativa cualquiera no hay alternativa.

Esta fuerza actúa como un «ancla estructural» de la convicción de que «no existen alternativas reales a las acciones» y a Wall Street que sean igualmente atractivas para los inversores.

Esta falta de opciones en otros activos se combina con el síndrome FOMO o Fear Of Missing Out, un «catalizador emocional» que define el miedo a quedarse fuera del mercado.

El pánico visceral de los inversores a perderse las enormes ganancias de la tecnología transforma cada pequeña caída o corrección generada por la guerra en una rápida «oportunidad de entrada» para seguir comprando.

Radiografía de los parqués del mundo

A pesar de las dudas de algunos de los últimos días, el Nasdaq Composite ha aumentado más del 9% desde que comenzó el conflicto.

El índice tecnológico de Wall Street ha conseguido encadenar 13 jornadas consecutivas de subida. Es su mejor racha diaria desde 1992.

La euforia encuentra su máxima expresión en los componentes de la tecnología. El índice de semiconductores de Filadelfia, el principal índice de semiconductores de la Bolsa de Nueva York, ha alcanzado un nuevo récord.

De hecho, se encamina a su decimoctava sesión consecutiva de ganancias. Es la racha más larga de toda su historia.

Desde que comenzó la guerra en Irán, el avance acumulado del S&P 500, que también se encuentra en la zona de máximos, es del 3,8%. El avance del Dow Jones, aún incapaz de revalidar su récord, se limita al 0,3%.

El MSCI World -que agrupa a unas 1.500 grandes y medianas empresas de 23 países desarrollados- acumula una revalorización del 1,42% desde que estalló el conflicto en Oriente Medio. queda muy cerca de máximos históricos registró el 17 de abril por encima de los 4.600 puntos.

No se queda atrás el MSCI All Country World -que amplía el foco a unas 2.900 empresas de 47 países, incluidos emergentes-, con un incremento del 1,3%. El récord de 1.100 puntos registrado también el día 17 está a la vuelta de la esquina.

Los principales índices mundiales habrían pulverizado esta semana sus recientes máximos históricos si no hubiera sido por la falta de avances en la reanudación de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, lo que significa que el Estrecho de Ormuz sigue cerrado y, por tanto, continúa la perturbación energética.

Los índices asiáticos resisten como pueden. El CSI 300 —las 300 mayores empresas de las bolsas de Shanghái y Shenzhen— suma un 1,60% desde el 27 de febrero, mientras que el Hang Seng —en el que cotizan las 50 más líquidas de Hong Kong— se deja un 2,68%.

El Nikkei japonés, que acumula una rentabilidad del 0,49%, y el Kospi surcoreano, que sube un 3,7%, sí se encuentran en zona de máximos.

El Viejo Continente

La historia cambia radicalmente en el Viejo Continente. La fuerte dependencia energética exterior penaliza enormemente a los índices europeos. Desde que comenzó la guerra, el Euro Stoxx 50 ha perdido un 4,16%.

Los grandes índices nacionales como el Dax alemán o el Cac 40 francés pierden entre un 4,5% y un 5%.

El golpe recibido por el Ibex 35 es menos fuerte. El selectivo español registra un descenso del 3,7%.

Gran parte de este saldo se explica por la caída del 4,3% de esta semana. Se trata de su mayor caída semanal desde la registrada tras el inicio de la escalada bélica.

De hecho, El Ibex 35 ha cerrado todas las sesiones de esta semana en negativo. La caída este viernes fue del 1,1%, hasta 17.691,3 puntos.

La pérdida de fuerza del selectivo español coincide con el estancamiento diplomático entre EE.UU. e Irán a la espera de que se reanuden las negociaciones entre ambos países con la esperanza de que lleguen a un acuerdo que ponga fin al conflicto, o que, al menos, sirve para reabrir el Estrecho de Ormuz.

Del petróleo al helio

A pesar del optimismo en muchos de los parqués del mundo, La economía física opera contra el reloj. enfrentando la parálisis de alrededor del 12% del suministro mundial de petróleo crudo. Los datos más recientes muestran que el impacto ya es abrumador.

El precio del barril de petróleo Brent, variante de referencia en Europa, ha aumentado un 46% desde el inicio de la guerra. Ahora está ligeramente por debajo de los 106 dólares, pero ha rozado los 120 en los momentos de mayor tensión.

Por su parte, el petróleo estadounidense West Texas Intermediate acumula una subida del 41,8%. Se cotiza justo por encima de los 95 dólares.

El posible desabastecimiento que podría generar un cierre del Estrecho de Ormuz —por donde transita casi una quinta parte del petróleo crudo mundial, casi el 20% del gas natural y una porción clave de fertilizantes como la urea— trasciende el petróleo y asfixia cadenas de suministro vitales.

El gas natural ha aumentado un 40,5% hasta los 45 euros el megavatio hora, mientras el conflicto en Oriente Medio provoca la paralización de gran parte de su producción.

Por otro lado, Los precios del aluminio han subido un 15%. ya que el 9% de su distribución global se vio comprometida. La crisis también ralentiza componentes críticos de los fertilizantes agrícolas y bloquea el 40% de la producción mundial de helio.

Esto representa una inmensa paradoja, ya que este gas es «esencial para la fabricación de fibras ópticas y semiconductores» que sustentan el actual rally tecnológico en las bolsas.