Después de tres semanas de la “operación especial”, parece que Estados Unidos estaría dispuesto a volver a la mesa de negociaciones. Según los medios, Irán tampoco se opone.

Pero hay algo que no cuadra: el cambio de «régimen» en Teherán no se ha producidoy precisamente ese parecía uno de los principales objetivos del ataque.

Además, se habla de que Estados Unidos planea enviar unos 3.000 soldados de la 82.ª División Aerotransportada de élite a Oriente Medio. Y no olvidemos que Israel y Arabia Saudita también están involucrados en el conflicto. ¿Aceptarán un alto el fuego?

Si el conflicto se resuelve pronto, a corto plazo lariesgo en podría volver a los mercados

Dicho esto, la niebla de guerra sigue presente, aunque los mercados, A juzgar por el S&P 500, miran al futuro con optimismo.

Si al final las negociaciones resultan ser sólo ruido mediático, los más afectados serían, sobre todo, empresas con exposición directa a la región y materias primas que provienen de allí, así como los que no tienen cobertura energética, como aerolíneas y cruceros.

¿Cuál es el escenario más probable? El termómetro marca el Estrecho de Ormuz

La consecuencia general sería un aumento de la inflación y, aunque los bancos centrales tendrían pocas herramientas contra un shock de oferta, aún tendrían que aumentar las tasas de interés para frenar las expectativas inflacionarias, lo que desaceleraría la economía global y aumentaría los riesgos crediticios.

Si el conflicto se resuelve pronto, a corto plazo la riesgo en podría volver a los mercados. El problema es que, incluso antes de los últimos acontecimientos en Oriente Medio, La inflación ya estaba aumentando en la eurozona y Estados Unidospor lo que seguirá pesando la política estricta de los reguladores.

¿Cuál es el escenario más probable? El termómetro lo marca el Estrecho de Ormuz.

Por ahora, Teherán sólo ha enviado una carta a los países de la Organización Marítima Internacional diciendo que los barcos no hostiles pueden pasarsiempre y cuando se coordinen con las autoridades iraníes. Si luego abre el camino al resto del mundo, se podría hablar de una desescalada.

***Igor Kuchma Es analista de Trading View.