La bolsa española ha sido una de las grandes estrellas en los mercados financieros de este 2025 que está a punto de finalizar. El Ibex 35 ronda el 45 y el 50% al alza. Lo que ha disparado el optimismo de los inversores.

Pero no todos lo han hecho igual. La mayoría obtuvo una A; pero algunos están cerca del Cuadro de Honor. Con uno de ellos, Iván Chvédineadministrador de cartera Iberia por Cobas AMhablamos este domingo en Tu dinero nunca duerme. Y sí, ha sido un gran año, pero Chvedine sigue siendo optimista sobre el futuro: «Evidentemente, si la cartera sube un 50%, el potencial de revalorización se reduce. Pero sigue siendo del 80%», asegura: «Hemos hecho una cierta rotación. Por ejemplo, con la revalorización de Técnicas Reunidas, vendimos una parte y subimos a Sacyr o Meliá. El proceso suele ser paulatino».

En este contexto, qué explica lo ocurrido (no es tan normal que una bolsa de un país rico se revalorice un 50% en doce meses) y cómo podemos afrontar lo que viene: «Tenemos que ir un poco a la macro de España. El PIB está creciendo, gracias a la inmigración. Gran parte de la subida del Ibex la explican los bancos. Y a Indra, que se ha multiplicado por tres. Este 50% lo hemos conseguido sin tener bancos y teniendo, desde hace muy poco tiempo, Indra. Una reflexión sobre «Por qué ha subido Indra: porque creemos que vamos a crear un campeón nacional de Defensa, pero eso lleva años y ya sabemos cómo funcionan las empresas con mucha participación gubernamental», explica: «¿Está caro el mercado? Sí, pero todavía hay empresas baratas y hay que arremangarse». La Bolsa española se sitúa en un múltiplo de 15, pero nuestro portafolio está en 9Sólo con alcanzar los múltiplos medios tenemos un gran potencial de revalorización».