Kevin Koh Maier comenzó lanzando una advertencia sobre la psicología de los inversores. Aunque todos aceptamos la teoría de largo plazo«Cuando llega el primer shock, nos tiemblan las piernas». Según el director de Inversiones de Finizens, los ahorradores «se han «acostumbrado mal» porque los últimos 10 o 15 años han sido de una volatilidad excepcionalmente baja en comparación con periodos anteriores.

Esta calma absoluta ha hecho que muchos inversores olviden que el mercado es, por definición, una «montaña rusa». Sin embargo, es precisamente en este supuesto de altibajos donde reside la rentabilidad real.

El precedente ucraniano: datos contra el miedo

Durante la intervención se recordó un estudio clave publicado por la firma en febrero de 2022, justo al inicio de la invasión de Ucrania. En su momento, Finizens analizó los 10 acontecimientos geopolíticos más disruptivos de los últimos 60 años: desde el asesinato de kennedy y el caso nixon Incluso los ataques a Torres Gemelas o las guerras de Irak.

El dato es incontestable y desmonta cualquier impulso de venta tras el estallido de una guerra:

• en eso 75% de los casoslos mercados ganaron dinero 3, 6 y 12 meses después del conflicto.
• Dentro de dos años, los rendimientos históricos oscilaron entre 10% y 20%dependiendo del perfil de riesgo.

Cuatro años de conflicto: retornos del 50%

La realidad ha acabado dando la razón a quienes mantuvieron el rumbo. Koh Maier destacó que aquellos clientes que no entraron en pánico en febrero de 2022 están cosechando los frutos hoy. En estos cuatro años de conflicto ruso-ucraniano (ahora en su cuarto aniversario), los resultados han sido espectaculares para quienes confiaron en una gestión pasiva y diversificada:

• Portafolio agresivo: Aquellos con un perfil de alto riesgo han obtenido un 50% de rentabilidad (10% anualizado).
• Cartera equilibrada (50/50): El perfil de riesgo medio ha alcanzado un 22% de retorno totallo que representa un 5,1% anualizado.

El peligro de la destrucción del suministro

Finalmente, el análisis técnico del programa abordó la diferencia entre crisis pasadas y la situación actual con Irán. Aunque el estudio original de 2022 no incluía la guerra en Ucrania, el escenario actual añade la variable de destrucción de suministro. Este shock de oferta, sumado a las tensiones geopolíticas, hace que sea más necesario que nunca estar globalmente «invertido en el mundo».

La conclusión de Semenzato y Koh Maier es clara: la historia muestra que el mercado siempre termina recuperándose de los shocks geopolíticos. Los que intentan hacer sincronización del mercado y salir del mercado durante una guerra generalmente pasa por alto los períodos de mayor recuperación, castigando sus activos de manera irreversible.