El Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos decidió este miércoles -por cuarta reunión consecutiva- mantener sin cambios los tipos de interés en el rango de entre el 3,5% y el 3,75%, una decisión ampliamente esperada por los mercados, pese a que los indicadores económicos apuntaban en otra dirección. La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) estuvo marcada por el debut de Kevin Warsh como presidente de la institución, tras su reciente nombramiento en mayo al frente del banco central estadounidense.

Warsh, que durante años fue considerado un “halcón” monetario por su postura partidaria de tipos altos para controlar la inflación, como candidato de Trump cambió su narrativa: tipos de interés más bajos y comunicación menos transparente.

La realidad económica, Sin embargo, ha reducido su margen de maniobra. El La inflación de Estados Unidos repuntó en mayo hasta el 4,2%, su nivel más alto desde abril de 2023. debido al aumento de los precios de la energía como consecuencia del conflicto en Oriente Medio. En línea con el índice general, la tasa de inflación subyacente, que descuenta el impacto de la volatilidad de la energía y los alimentos, subió al 2,9% anual en mayo, también por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.

En este contexto, Los indicadores pedían claramente una subida de tipos, pero el acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán, que ha disparado los mercados bursátiles y abaratado el petróleo, dio cierta esperanza y redujo las expectativas de una subida de tipos.. Ante la incertidumbreWarsh ha optado por no actuar y mantener el precio del dinero donde está a la espera de ver cómo evolucionan los precios, distanciándose del Banco Central Europeo (BCE). que la semana pasada endureció su política monetaria con un aumento de 0,25 puntos porcentuales para reforzar la lucha contra las presiones sobre los precios.

Warsh tiene más margen de maniobra que su predecesor, Jerome Powell, que durante meses fue víctima de presiones de Trump por negarse a reducir los tipos de interés. El presidente lo insultó repetidamente, apoyó investigaciones sobre presuntos sobrecostos en renovaciones de edificios de la Reserva Federal y también presionó para la salida de la gobernadora Lisa Cook, en medidas que los expertos describieron como ataques sin precedentes a la independencia del banco central.

Sin embargo, con Warsh se muestra más comprometido, al menos por el momento. «Quiero que Kevin sea totalmente independiente. No me mires a mí, no mires a nadie, haz lo tuyo y haz un gran trabajo», dijo Trump durante su toma de posesión. Al menos en su primera decisión, tomó su palabra e ignoró las demandas anteriores del presidente estadounidense de bajar las tasas.

La decisión de la Fed ha sido unánime con el objetivo de «garantizar la estabilidad de precios»que se han elevado muy por encima del objetivo del 2% debido a los aumentos de precios, especialmente los de la energía. El mercado laboral, por otra parte, se ha mantenido «prácticamente» sin cambios y el crecimiento de la productividad y la inversión de capital siguen siendo «fuertes».

A su vez, el banco central también publicó hoy su informe de proyecciones económicas trimestrales, en el que se muestra que de los 18 miembros del FOMC que facilitaron datos para el documento, sólo uno se compromete a bajar los tipos de interés por debajo del 3,5% este año. Otros ocho se inclinan por mantenerlos en su nivel actual, y tres consideran que deberían aumentarse y situarse entre el 4% y el 3,75% a finales de año. Cinco se mostraron partidarios de incrementar el precio del dinero por encima del 4% en 2026, y uno de situarlo entre el 4,5% y el 4,25%.