Según ha informado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), ha designado a JP Morgan y Goldman Sachs como coordinadores para gestionar la oferta acelerada de bookbuilt, dirigida a inversores cualificados.

La operación permitirá al fondo vender 110.753.554 acciones, equivalentes al 11,4% del capital de la gasista, completando así su salida total del accionariado. Según precios de cierre de mercado, esta participación está valorada en unos 2.951 millones de euros.

Cabe recordar que en diciembre de 2025 BlackRock ya vendió el 7,1% de Naturgy, por un importe cercano a los 1.700 millones de euros. Su intención, tal y como adelantó este periódico, era que GIP concretara su salida del accionariado de la empresa que preside Francisco Reynés.

La colocación acelerada comienza de inmediato. Una vez cerrado, los coordinadores anunciarán el precio final y las condiciones finales de la venta.

En cuanto al gobierno corporativo, los cambios previstos no llegarán a la próxima junta general, ya que habían sido propuestos con antelación. No obstante, según fuentes consultadas, la compañía revisará la estructura de gobierno en el momento adecuado.

Las mismas fuentes destacan que esta venta tiene varias implicaciones importantes. Por un lado, aumenta la flotación libre de Naturgy, aumentando la proporción de acciones en circulación y mejorando la liquidez de la compañía.

Además, desaparece el llamado “overhang” sobre el precio de las acciones. Este efecto se produce cuando la existencia de un gran bloque de acciones pendientes de venta condiciona el precio.

Si bien GIP mantuvo su participación, los inversores interpretaron que podría vender más títulos en cualquier momento, tomando como referencia el precio de la colocación anterior, en torno a los 26,5 euros.

Con la salida total del fondo, el mercado deja de anticipar los movimientos de un accionista de referencia, permitiendo que el precio de la acción se forme de forma más libre, estable y representativa de la oferta y la demanda real.

Los coordinadores de la colocación acelerada han iniciado de inmediato la operación, y una vez concluida anunciarán el precio final y las condiciones definitivas de la venta, cerrando así una de las operaciones más relevantes del año en el sector energético español.

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