Máxima agitación en los accionistas de la mayor gasista española. Los fondos que controlan Naturgy mueven movimientos en los últimos días del año y reorganizan la jerarquía de la compañía.

El anuncio de la ruptura del pacto entre CVC y el familia de marzo Da luz verde para que cada parte decida salir libremente del capital de la energética.

Pero el fondo liderado por javier de jaime No tiene prisa por vender dado el atractivo del nuevo plan estratégico. Con CriteriosCaixa rearmarse en la capital, y roca negra Al confirmar su salida, el fondo australiano MFI Es el único accionista importante que aún no ha tomado medidas.

La separación del paquete accionario que CVC y las Marcas controlaban desde 2018 a través del vehículo inversor la Rioja Permitiría a cada uno de ellos deshacerse de las acciones que consideraba, aunque mantendrán los tres puestos que tienen actualmente en la junta directiva.

CVC, una de las mayores sociedades de capital riesgo que operan en Europa, es uno de los accionistas de Naturgy sobre el que se especula desde hace unos años con una salida ordenada.

Dada la naturaleza del fondo que también posee en España Deoleo o accionista de LaLigacuyo objetivo es obtener la máxima rentabilidad de una gran empresa con una atractiva retribución al accionista y vender cuando dicha inversión se considere amortizada, se ha dado por segura en varias ocasiones la salida de CVC de Naturgy.

Sin embargo, el fondo de capital riesgo no tiene prisa por vender y apoya el plan estratégico presentado el pasado mes de febrero por la gasista que preside Francisco Reynéssegún ha podido saber este medio de fuentes del mercado.

La ‘hoja de ruta’ de Naturgy pasa aumentar el dividendo cada añopasando de los 1,7 euros por acción actuales a 1,8 euros en 2026 y 1,9 euros en 2027.

Circunstancia que lo convierte en uno de los dividendos más codiciados del mercado español, con una rentabilidad del 7,3% y 7,7%, respectivamente.

Por eso el mercado no espera grandes cambios en el corto plazo. en el actual 13,8% del capital de la sociedad que CVC tiene bajo su control a través de Rioja.

Criteria se reorganiza en Naturgy

Por su parte, Criteria ha rearmado su capital en Naturgy en los últimos días aumentando su participaciónn hasta llegar al 26% de energía. Él holding de La Caixa que preside Isidro Fainé compró el 2% de las acciones de la compañía en la colocación express realizada por BlackRock a inversores cualificados.

La desinversión del gigante norteamericano, presente en Naturgy tras comprar GIP a principios de 2024, supuso la venta del 7% de sus títulos por más de 1.700 millones de euros hasta actualmente se queda con el 12,6% entre acciones e instrumentos financieros.

La salida parcial de uno de los grandes fondos no ha ido acompañada, de momento, deea reducción de su presencia en el consejo de administración, donde ocupa tres escaños heredados del GIP.

Criteria cuenta además con otros tres consejeros, aunque teóricamente corresponde a un cuarto puesto por su alto porcentaje accionarial bajo tu control.

La entidad ha recuperado parte de lo vendido en la OPA que Naturgy llevó a cabo con éxito el pasado verano, aunque todavía no llega al 26,7% que controlaba antes de la operación.

Criteria ya intentó el año pasado hacerse con el control total de Naturgy en alianza con la energética emiratí Taqá. Tras no conseguirlo y tras la autocompra con la que Naturgy mejoró su flotación libre (capital flotante) para De vuelta a los grandes índices bursátiles, se especuló con otro posible intento de Criteria y Taqa que finalmente no dio frutos.

Esperando el MFI

Con este escenario, El único gran accionista que aún no ha movido ficha es el fondo australiano IFM. La firma que lidera Jaime Siles En España aterrizó como accionista de Naturgy en 2021, lanzando una opa con la que pretendía hacerse con el 22,7% del capital.

Si bien sólo logró hacerse con el 10,8% de los títulos -previa autorización del Gobierno al tratarse de la entrada de un fondo extranjero en una empresa estratégica-, escaló posiciones hasta alcanzar el 16%. Con la OPA de Naturgy, volvió a reducir su posición hasta el 15,1%.

la intención de IFM siempre ha querido seguir siendo un inversor institucional a largo plazo, a diferencia de los grandes fondos que invierten y cuando completan su ciclo y obtienen la mayor rentabilidad posible, abandonan la empresa.

Por ello, la lógica sugiere que, como mínimo, el fondo australiano recuperará lo perdido. La potencial salida de los fondos animaría a IFM a incrementar su participación e influencia en el consejo de administración de Naturgy, donde actualmente tiene dos puestos.