El estallido de la guerra en Irán fue el punto de inflexión para el metal precioso. Desde que comenzó el conflicto en Oriente Medio el 28 de febrero, El oro se ha desplomado un 22,5%.

Lejos de convertirse en un activo refugio para los inversores en un momento de inestabilidad e incertidumbre en el mercado, El oro ha pagado las consecuencias directas del conflicto.. Entre los principales culpables de su debacle: su falta de liquidez, la subida del dólar, la reducción de las compras de metales por parte de los bancos centrales y el miedo a una subida de la inflación.

A estas amenazas se ha sumado recientemente otra más. los inversores han comenzado a coexistir con una Reserva Federal más preocupada por la inflación, lo que se traduce en una mayor expectativa de subida de tipos por parte de la entidad liderada por Kevin Warsh.

Aunque en su última reunión la Fed optó por mantener los tipos en el rango entre el 3,5% y el 3,75%, los miembros del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) adelantaron sus previsiones económicas -el llamado diagrama de puntos o diagrama de puntos– una subida de tipos para 2026. En la última actualización habían pronosticado una disminución para este año.

¿Y cómo afecta todo esto al oro? Por un lado, tal y como explica Antonio Castelo, analista de mercado de corredor, Para este diario, el cambio de expectativas respecto a la política monetaria estadounidense penaliza directamente al oro porque es un activo sin cupón ni rentabilidad.

Por otra parte, la subida del dólar -cuyo índice se ha apreciado un 3,5% desde que estalló la guerra en Oriente Medio- tampoco ayuda al metal precioso. la fuerza de tras verde Históricamente se ha demostrado que tiene una correlación inversa con el oro.porque esto se vuelve más caro para los inversores internacionales.

La política monetaria contra

Hay otros factores a tener en cuenta. El Banco de Japón también está preocupado por la inflación y prevén que subirán las tarifas si es necesario para paliar la subida del coste de la vida.

Lo que supondría una pérdida de liquidez que también lastra al metal amarillo, tal y como explican los analistas de XTB.

En este contexto, los propios analistas avanzan queEl reto del oro ya no es poder superar su récord histórico este año.

Ahora el desafío es poder revertir el declive antes de que sea demasiado tarde.

¿Revertir el revés?

Julius Baer reafirma esta idea. Tus analistas Sí esperan que el oro recupere el terreno perdido a largo plazo, aunque señalan que atacar máximos históricos no está ahora mismo a su alcance.

Castelo está de acuerdo con esto, aunque parece cauteloso ante la posibilidad de que el metal precioso pueda recuperarse. Además, destaca que para que el oro salga del territorio negativo, el dólar tiene que perder fuerza, los rendimientos de la deuda deben moderarse y las tensiones geopolíticas deben permanecer estables.

Además, insiste en que el rebote que vino del activo no ayuda y que el revés ha hecho daños tanto técnicos como psicológicos.

El metal amarillo experimentó en 2025 su mayor subida desde 1979. En total, durante todo el año pasado avanzó un 67%, pasando de cotizar a 2.600 dólares la onza a 4.300 dólares.