España ya tiene cuatro años liderando el crecimiento de la zona euroa, con un crecimiento anual del 3.2% el año pasado, Llegue a representar el 50 por ciento de todo el crecimiento del área de euro.

Parte de este buen comportamiento se debe a la fortaleza del mercado laboral con 21.5 millones empleados, promovido por la rápida incorporación de trabajadores latinoamericanos.

Los desequilibrios son menos pronunciados que en ciclos anteriores. Según los datos del Banco de España, La economía española ofrece en 2024 el primer equilibrio positivo del Existencias Acumulado de activos Acerca de los pasivos del sector privadoDesde que comenzó la serie en 1993.

El país deja de depender de los ahorros externos para financiar. Las empresas y las familias no solo han reducido su deuda, sino que también contribuyen con los ahorros de 40,000 millones de euros (2.5% del PIB) en el extranjero.

Los bancos españoles también han eliminado todo su déficit con el exterior de los años de burbuja y a fines de 2024 tenían Un saldo positivo de casi 70,000 millones de euros. El desafío es canalizar esos ahorros hacia una inversión productiva.

La economía española ofrece en 2024 el primer equilibrio positivo del Existencias Acumulado de activos Acerca de los pasivos del sector privado

Pero tenga cuidado porque se acerca una fuerte turbulencia. Trump ha explicado la guerra comercial el 3 de abril «Día de liberación«Contra todo el mundo, con al menos 10% de aranceles para todos, 20% para la UE y 34% que pueden alcanzar el 54% para China.

Los llama «tarifas recíprocas», pero los calcula a partir de las importaciones y el déficit comercial que Estados Unidos mantiene con cada país. Es decir, el objetivo es reducir el déficit y no compensar la competencia injusta no existente (Al menos en el caso de Europa).

Todo esto afecta seriamente las perspectivas de crecimiento mundial. Es cierto que en España el impacto adicional es limitado, porque la relación bilateral con los Estados Unidos es menos intensa que la de otros países de Europa.

Puede afectar los sectores de concreto de la economía española, entre los cuales se destacan el acero, el aluminio, el equipo, el vino, el aceite de oliva y las frutas y verduras.

El mayor riesgo es para la zona euro en su conjunto, especialmente países como Alemania con mayores exportaciones a los Estados Unidos. De esoUna importancia de poder actuar en bloque con una posición unificada Eso nos da una mayor capacidad de negociación.

Esta nueva crisis debe servir como un inicio para que Europa reaccione juntos. Primero, aprovechando la fortaleza del mercado interno europeo que tiene 450 millones de consumidores: La integración de ese mercado único debe acelerarse reduciendo las barreras comerciales y burocráticasy mejorar el acceso al financiamiento para las empresas.

En segundo lugar, expandir y profundizar los mercados alternativos y los socios estratégicos, por ejemplo, con América Latina acelerando acuerdos de Mercosur.

Y en tercer lugar, para los sectores más afectados se debe crear un fondo de ayudaEspaña ya anuncia un paquete de 14,100 millones de euros-.

La integración de ese mercado único debe acelerarse reduciendo las barreras comerciales y burocráticas

La más perjudicada de esta guerra arancelaria es sin Dula USA.

Los objetivos que buscan recaudar suficiente dinero para poder reducir el resto de los impuestos, y al mismo tiempo controlar la inflación son contradictorias: Si la industria nacional renace y los estadounidenses dejan de comprar productos importados, los aranceles no aumentarán mucho la colección.

La guerra comercial también aumenta nuevos riesgos para la sostenibilidad de la deuda global. Todo apunta a un déficit público fugitivo en los Estados Unidos, presionando las tasas de interés.

Veremos cómo el viento de inestabilidad que sopla al otro lado del Atlántico afecta a Europa. Especialmente teniendo en cuenta que, de este lado también, La deuda pública parece crecer.

Se acumulan necesidades de gasto: en inversión, innovación, defensa y, de ahora en adelante, ayuda a los sectores perjudicados por la guerra comercial.

Aunque es parte del financiamiento de la UE, ya sea a través del BEI o los préstamos de los fondos de la próxima generación, otra parte vendrá de los presupuestos estatales generales.

La guerra comercial también aumenta nuevos riesgos para la sostenibilidad de la deuda global.

España intenta hacer el reglas fiscales, No tener que ajustar otros artículos de gasto, especialmente los de gastos sociales.

En el campo interno, debe preocuparse principalmente, poder canalizar los altos ahorros de las familias hacia la inversión para aumentar la productividad y la competitividad de nuestra economía.

Todo esto para evitar un estancamiento de exportaciónque en el último trimestre de 2024 ya cayó dos décimas más de lo esperado (-1.1%) y que después del comienzo de una guerra comercial mundial puede verse afectado principalmente.

Del mismo modo, para resolver el problema de la escasez de vivienda con medidas coordinadas entre las diferentes administraciones públicas.

Y finalmente, Continuar la ruta de reducción del déficit y la deuda pública progresivamentehasta el 2.7% y el 101% del PIB respectivamente este año.

En resumen, los riesgos globales se intensifican, socavando el motor exterior del crecimiento español.

Antes de un contexto no publicado, Europa está mostrando signos de operar un giro estratégico. Un cambio que aún enfrenta rigideces nacionales y egoísmo. Pero existe la oportunidad principal para nuestra economía.