El cambio de expectativas sobre la Reserva Federal (Fed), la menor tensión geopolítica en Oriente Medio y la liquidación de posiciones tras un rally muy acusado se traducen en fuertes caídas en metales preciosos, metales industriales, energía y, en menor medida, alimentos.

El epicentro del movimiento está en el cambio de narrativa monetaria. El nombramiento de Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal ha llevado al mercado a repensar el calendario de recortes de tipos y asumir un banco central más beligerante con la inflación.

Ahora se percibe que la institución está dispuesta a mantener el precio del dinero en niveles altos por más tiempo y ser más prudentes con la liquidez.

Ese giro ha fortalecido al dólar y ha enfriado el atractivo de las materias primas como refugio ante la pérdida de poder adquisitivo y la debilidad de la moneda estadounidense.

A este cambio en el contexto económico se suman factores geopolíticos y puramente técnicos. La relativa desescalada en Oriente Medio ha ido desinflando la prima de riesgo que se había incorporado al petróleo.

En los metales, además, pesa la digestión de un rally casi vertical, tras la entrada de numerosos inversores apalancados que, ante la subida de márgenes y el cambio de sentimiento, se han visto obligados a deshacer posiciones a gran velocidad.

Oro, plata y otros metales.

El resultado es una cadena de corrección que castiga con especial dureza al oro y la platapero eso también se extiende al resto del complejo de materias primas.

el oro Simboliza el cambio de guión mejor que cualquier otro activo. El metal precioso cayó un 5,18 % este lunes, hasta los 4.613,31 dólares la onza, tras haber marcado máximos históricos en torno a los 5.600 dólares el 29 de enero.

En tan sólo unos días, La corrección acumulada desde ese récord alcanza el 17,6%, un recorte que devuelve al mercado parte de la sobrerreacción alcista de las últimas semanas.

La presión no proviene sólo de la macroeconomía. Una Reserva Federal percibida como más agresiva reduce el atractivo del oro como escudo contra la inflación y contra un dólar débil, justo los argumentos que habían impulsado las compras en los meses anteriores.

Además, el aumento de los márgenes requeridos para operar con derivados y la salida apresurada de posiciones apalancadas Han convertido lo que podría haber sido una simple recogida de beneficios en una corrección importante.

Si el oro corrigiera fuertemente, la plata estaba experimentando una caída directa. El metal blanco perdió este lunes un 6,98% y cedió el nivel de los 80 dólares la onza. La caída se suma al casi 30% que se dejó en la sesión del viernes.

Desde los máximos de alrededor de 121 dólares alcanzados también el jueves pasado, La pérdida acumulada ya ronda el 35,5%.

La violencia del movimiento refleja hasta qué punto la plata se había convertido en un activo muy utilizado para realizar apuestas a corto plazo. Muchos inversores habían aumentado considerablemente su exposición durante el repunte, utilizando dinero prestado para tratar de maximizar las ganancias.

La corrección también se extendió al resto de metales, tanto preciosos como industriales. Entre los primeros, el platino cedió el 4,95%; el paladio 4,92%, y el níquel4,42%.

En el capítulo industrial, utilizado como barómetro de la actividad global, cobre cayó un 2,9%, zinc 2,37%, y aluminio 1,48%.

El movimiento combina la huida generalizada de los activos de riesgo con dudas sobre la fortaleza de la demanda global, particularmente en China, un gran consumidor de materias primas.

A las incógnitas sobre el ciclo económico se suman los elevados inventarios en algunos mercados, lo que reduce la capacidad de los precios para resistir el cambio en el sentimiento de los inversores.

17% de choque

El petróleo tampoco escapó al ajuste. El Brent, referencia en Europa, cayó un 4,2% y se situó en 66,41 dólares por barril, tras haber rozado el viernes los 72 dólares, el máximo desde agosto.

Intermedio del Oeste de Texas (WTI) American cayó un 4,83%, a 62,06 dólares.

el gas Fue uno de los movimientos más extremos del día al otro lado del Atlántico.

El contrato estadounidense se desplomó un 17%, hasta 3.620 dólares por millón de unidades térmicas británicas. Detrás del giro está, sobre todo, el cambio de escenario meteorológico.

Tras un repunte histórico impulsado por una ola de frío ártico que disparó la demanda de calefacción, las previsiones apuntan ahora a temperaturas más suaves de lo habitual, lo que reduce las expectativas de consumo y enfría los precios.

En Europa el ajuste es mucho más contenido, aunque todavía a la baja. El TTF holandésreferencia para el continente, cayó un 2,06%, hasta 39.285 euros el megavatio hora.

Ni siquiera las materias primas agrícolas escaparon al tono negativo, aunque su comportamiento fue menos dramático que el de la energía o los metales.

Por ahora, el shock de las materias primas apenas se trasladó a la renta variable europea.

Los principales índices del continente se movieron con cambios contenidos, con ligeros incrementos en lugares como Madrid y descensos moderados en Frankfurt, París o Londres.