Se trataba de unirse al software con el hardware en una integración vertical que tiene costos de costo, comercial y, sobre todo, de R&D+I.

Sin embargo, Los estadounidenses, que consideran la defensa como un sector estratégico, se opusieron.

Es por eso, La operación de EM&E anunciada por Indra es una decisión estratégica lógica. Y para entenderlo, es clave saber qué es y qué es capaz de hacer esta empresa hoy.

Los productos EM&E han sido incorporados partes esenciales de Indra e Indra Los productos son recíprocamente necesarios para los primeros. Lo que la compañía está haciendo actualmente, su vehículo 8×8 y sus sistemas de tiro de precisión, dan una medida de lo que se necesita para una defensa moderna.

Es la lógica de la integración de Indra y EM & E en una estrategia de la industria de defensa española

Pero esa no es lo único. EM & E, quien nació en un pequeño taller por el padre de los accionistas actuales (los hermanos Ercritano). EM&E también tiene instalaciones en Córdoba, Huesca y Asturias, con más de 1,800 empleados especializados, difíciles de encontrar en el mercado. Experiencia de más de 30 años en el mercado y clientes en 25 países. Todo esto muy útil en la guerra moderna.

Porque, como siempre, No hay victoria militar sin «ocupación de la tierra» y «explotación del éxito». Operaciones militares que no se logran sin que la infantería ingrese al territorio. Si los soldados no pisan el terreno, las victorias son Pyrles y, con el tiempo, reversibles.

Hoy esa infantería se encuentra en vehículos blindados. Pero esos vehículos tienen tanta tecnología que los soldados son técnicos especializados.

Es la lógica de la integración de Indra y EM & E en una estrategia de la industria de defensa española.

Con esto, Indra entraría con más fuerza que ahora en la competencia europea. Podría competir mejor y cooperar más con compañías como Rheinmetall, Leonardo o Thales, ayudando de España a la creación del potencial de defensa europea, que Parece que necesitamos la nueva situación geopolítica.

Se discute si la operación tiene una evaluación adecuada desde el punto de vista económico.

Entonces ¿Por qué hay relatos frente a la operación?

Como siempre sucede en todo tipo de operaciones financieras, por razones económicas y la participación de la compañía y el control gubernamental.

Se discute si la operación tiene una evaluación adecuada desde el punto de vista económico.

En mi opinión, eso es irrelevante. Todos nosotros que hemos estudiado finanzas sabemos que los cálculos se pueden hacer de muchas maneras: a) contabilidad; b) valor actual basado en flujos de fondos; c) EBITDA múltiplos según el sector; …

Se pueden encargar todo tipo de expertos. Pero al final, todo es «argumentos» para esa evaluación que termina como siempre: Vale lo que están de acuerdo. El resto son elucubrataciones.

El valor estratégico de la integración de EM&E en Indra

Por lo tanto, deben ser las partes las que negocian el valor de EM&E en Indra de acuerdo con algo que los expertos financieros no calculan: el valor estratégico de la integración de EM&E en Indra. Tienes que dejar a los que dirigen las dos compañías. Y, en última instancia, a los accionistas.

Las otras razones son del tipo de distribución de energía en los órganos de la empresa. Distribución que debe representar a sus accionistas y su distribución, antes y después de la integración de EM&E en Indra.

Esa distribución de energía debe seguir la estrategia y no viceversa. Si la integración de EM&E en Indra es lógica desde el punto de vista estratégico, lo mejor para la compañía resultante es que El gobierno de la compañía está en manos de aquellos que pueden lanzar esa estrategia.

Por lo demás, cualquier interferencia de elementos fuera de esa estrategia sería espuria.

** Jr Pin Arboledas es profesor del iese.