La debilidad de la inversión en España ha sido especialmente acusada en el caso de Inversión productiva privada, que ha pasado de representar el 12.6% del PIB en 2019 al 10.7% en 2024. Este retroceso contrasta con la tendencia seguida de La inversión pública, que ha aumentado desde el comienzo de la pandemia, llegando

Superar el 2.8% del PIB en 2024, en comparación con el 2.2% en 2019. Sin embargo, la situación habría sido peor sin la llegada de los fondos de la próxima generación. De hecho, El 45% de las empresas con proyectos financiados con estos recursos de la Unión Europea declaran que no habrían ejecutado tales inversiones sin el apoyo de este programamientras que el 31% solo habría hecho parte de ellos. Esto es lo que recolecta Un informe del Banco de España titulado «Debilidad empresarial en España después de la pandemia» y que se refiere al Banco de España sobre Actividad Comercial (EBAE), que incluyó, en su edición del segundo trimestre de 2024, un módulo específico sobre la evolución reciente y esperada de la inversión empresarial y sus factores de acondicionamiento, en el que participaron más de 6.500 empresas.

En el módulo específico de la EBAE, se incluyeron tres preguntas adicionales para conocer el grado de participación de las empresas en la citación de proyectos de inversión vinculados a los fondos de la próxima generación, así como al destino de estas inversiones y su grado de aditividad, es decir, es decir, Si estas son inversiones que no se habrían realizado sin tales fondos.

Los proyectos dirigidos a la digitalización y la automatización de procesos productivos u otras mejoras tecnológicas son el principal destino de los fondos de NGEU para el 40% De las empresas solicitantes, entre las cuales las que pertenecen a las sucursales más vinculadas a los servicios turísticos, especialmente el comercio, y los servicios que no son de mercado.

Por su parte, Inversiones verdes (Vinculado a proyectos para la descarbonización o el ahorro de energía o relacionado con el cambio climático) Son el destino principal para el 21.3% de las empresas solicitantes. Se concentran principalmente en los sectores de la industria y el transporte, mientras que son minorías en el resto de las ramas. El Las inversiones en I + D se indicaron como el destino principal de los asociados con fondos en un 16% de las empresas solicitantes, que se concentran en los servicios de información e información y comunicaciones. Finalmente, el 22% de las empresas se refieren a «otros destinos» como el destino principal de estas inversiones.

Las inversiones verdes muestran un menor grado de aditividad, ya que solo el 18% de las empresas declaran que todas estas inversiones fueron posibles gracias a los fondos, mientras que el 39% también las habría hecho sin este apoyo. Esta menor aditividad de las inversiones verdes, en comparación con la de otras áreas como lo digital, I + D, una mayor presencia de peso muerto en la ayuda para la transición de energía, que puede estar relacionado, al menos en parte, con una alta rentabilidad de estas inversiones en un contexto. de caer los costos de las energías verdes y aumentar el precio de los combustibles fósiles.

Con respecto a las expectativas, según los resultados de la encuesta, Las empresas declaran, en promedio, que esperan un aumento en la inversión total en los últimos doce meses y pronósticos de crecimiento algo menores para los siguientes doce, aunque con gran heterogeneidad por tipo de capital productivo y sector de actividades. Por capital, las empresas esperan que las inversiones en tierras y edificios se reduzcan ligeramente y esa inversión en material de transporte apenas crece, mientras que se espera un mayor dinamismo para la inversión en equipo (excluyendo el transporte) y los activos intangibles. Por sectores, las ramas de la industria y la energía informan el mayor optimismo para la inversión en los próximos doce meses, seguido de servicios que no son de mercado (entre los cuales se encuentran la educación y la salud) y en contraste con el sector de la construcción, que apenas espera aumentar la inversión.