La Reserva Federal (Fed) ha hecho un llamamiento a su independencia, ignorando las amenazas de Trump y manteniendo sin cambios los tipos de interés estadounidenses. Tras la reunión de este miércoles, la Fed ha decidido mantener los tipos de interés en un nivel oscilan entre el 3,5% y el 3,75%, anulando así los comentarios de Donald Trump hacia el presidente de la Fed, Jerome Powell, de seguir recortando el precio del dinero. Es el primer parón que realiza la Reserva Federal tras tres bajadas consecutivas de tipos de interés, aunque estos se encuentran en sus niveles más bajos de finales de 2022.

La Reserva Federal sostiene que «los indicadores disponibles sugieren que la actividad económica se ha expandido a un ritmo sólido». Por tanto, no ve apropiado volver a bajar los tipos de interés como estímulo. Además, señala que la inflación sigue siendo todavía algo elevada, lo que hace necesario mantener una política de tipos elevados para contener los precios y acercarse al objetivo del 2%.Y aunque añade que el crecimiento del empleo se ha mantenido bajo, sigue creciendo y la tasa de aprobación ha mostrado signos de estabilización. Aun así, reconoce que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas estadounidenses «sigue siendo alta» y estará atento a los riesgos que pesan sobre el empleo y la inflación.

En cuanto a las próximas decisiones, la Reserva Federal señala que «continuará monitoreando las implicaciones de la información entrante para las perspectivas económicas». No está cerrado a nuevos recortes, pero todo dependerá de los datos, no de las presiones políticas. En este sentido, cabe señalar que Powell también enfrenta una investigación penal ante la Fiscalía estadounidense por su testimonio ante el Congreso sobre la multimillonaria renovación de la sede del banco central.

«El Comité estaría dispuesto a ajustar la postura de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que puedan obstaculizar el logro de sus objetivos», dice la Reserva Federal. El objetivo de la institución es claro: apoyar el empleo tanto como sea posible y garantizar que la inflación vuelva a su objetivo del 2% y todas sus decisiones monetarias estarán condicionadas a su consecución.

La decisión de este miércoles no contó con la unanimidad de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), ya que Stephen Miran y Christopher Waller abogaron por un recorte de 25 puntos básicos respecto a la mayoría.

La discrepancia de Miran es notable, dado que forma parte de la guerra abierta entre el líder de la Fed, Jerome Powell, y Donald Trump, que insiste en bajar el precio del dinero a toda costa. Miran fue designado en septiembre de 2025 por el presidente para presionar para recortarlo drásticamente. Otros gobernadores alineados con la intención de Trump de bajar los tipos son la vicepresidenta de supervisión, Michelle Bowman, y Christopher Waller. El primero votó a favor de mantenerlos. El segundo, reducirlos en un cuarto de punto.

Perspectivas económicas

Según las proyecciones económicas de la Fed, publicadas en diciembre, los tipos de interés en 2025 se situarán entre el 3,6% y el 3,9%, dos décimas por debajo del techo estimado en septiembre. Para 2026 y 2027, el rango se mantendría estable, entre 2,9% y 3,6%, sin cambios.

La institución también revisó al alza sus previsiones de crecimiento. Según la Fed, el PIB estadounidense aumentará un 1,7% en 2025, una décima más, mientras que en 2026 el repunte será del 2,3%, medio punto más de lo previsto anteriormente. Para 2027 y 2028, el crecimiento será del 2% y 1,9%, respectivamente.

En el mercado laboral, la tasa de desempleo se mantendría contenida, en el 4,5% en 2025 y el 4,4% en 2026. La inflación seguirá moderándose y alcanzará el objetivo del 2% en 2028.