El escenario base que maneja ING para los mercados de aquí a diciembre sugiere que el acuerdo de paz entre EE.UU. e Irán se mantendrá con altibajos, el tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz volverá lentamente, habrá cierto alivio de las sanciones a Irán y que la producción río arriba El petróleo volverá más rápido de lo esperado.

El panorama proyectado por el banco holandés es relativamente optimista respecto a Oriente Medio, pero los tipos de interés también entran en agitación bursátil.

El mercado espera que, por Junio ​​de 2027, los tipos oficiales del BCE están en el 2,50% (con dos subidas más de 25 puntos básicos cada una y luego una bajada de igual magnitud), mientras que las de la Fed estarían en el 4%.

«Ahora los bancos centrales ya no serán el motor del mercado de valores y de los bonos»dijo Francisco Quintana, director de Estrategia de Inversiones de ING, en una presentación a la prensa.

En su opinión, las economías desarrolladas se encuentran en una «estanflación luz«una especie de «versión moderada de la estanflación de los años 70». Lo que provoca «incertidumbre sobre si con esto las tarifas suben o bajan».

Sumando todos estos factores (guerra, inflación, crecimiento y tipos de interés), ING ve pocos avances para la bolsa, «en general», durante la segunda parte del año. «Vale la pena invertir en bolsa, pero la dispersión aumenta y hay que afinar más»Advirtió Quintana.

Las carteras de ING están sobreponderadas en mercados emergentes, que “nos están dando muchas alegrías” y cuyas empresas proyectan un mayor potencial de crecimiento de beneficios.

El banco naranja sigue apostando por la tecnología, aunque “con letra pequeña”, concretamente por la infraestructura de inteligencia artificial. También se reserva un espacio para los bancos más solventes a lo largo de los ciclos, que se han “abrochado el cinturón” y siguen concediendo hipotecas y préstamos al consumo pase lo que pase.

En renta fija, el activo estrella en las carteras de los españoles, los ojos están puestos en los bonos de empresas de menor calidad -pagan bien y el riesgo de quiebra está controlado- y también en los mercados emergentes.

Todo ello cuando, comercialmente, tras el verano ING lanzará su nueva banca privada en España con asesores físicos en Madrid, Barcelona y Valencia, con 15 variantes de carteras de gestión discrecional y con varios planificadores patrimoniales a disposición de clientes de rentas altas.

El banco naranja partirá con 15.000 millones de euros en banca privada en España y su intención es contar con 100 asesores financieros en 2028.