Poste Italiane, la empresa postal y de servicios postales en manos del Estado italiano, se ha embarcado en la compra de la totalidad de Telecom Italia. Una operación que complica la consolidación europea definida por Mario Draghi en su famoso informe y que Marc Murtra, presidente de Telefónica, ha establecido como prioridad para el sector de las telecomunicaciones y para la compañía que lidera.

La empresa controlada por el Estado y, por tanto, por el actual Gobierno de Giorgia Meloni, ha lanzado una oferta pública de adquisición (opa) sobre Telecom Italia por valor de 10.800 millones de euros. Una operación mediante la cual el Estado controlaría más del 50% de la empresa.

El resultado sería un gigante con unos ingresos de aproximadamente 26.900 millones de euros, un EBITDA de 4.800 millones de euros y más de 150.000 empleados.

Si la oferta pública de adquisición tiene éxito, Telecom Italia devolvería a control gubernamental total después de 30 años y también impediría su venta a otros potenciales pretendientes extranjeros como la Ilíada francesa, que también opera en el país mediterráneo.

Esto también significa que el número de competidores a nivel nacional se mantiene por el momento en cuatro grandes operadores de telecomunicaciones, ya que Poste Italiane no pertenece al sector. Vodafone Italia, propiedad de Swisscom desde 2024, Wind Tre e Iliad completan la lista.

Se trata, por tanto, de una maniobra que refuerza la presencia del Estado italiano en una empresa estratégica, pero pone una piedra más en el camino de la tan esperada consolidación del sector que Murtra viene defendiendo desde que asumió la presidencia de Telefónica, en la línea de las tesis de Draghi de hacer más competitiva la Unión Europea.

El escenario ideal para la consolidación transfronteriza implica primero una concentración del mercado a nivel nacional, reduciendo el número de grandes operadores por país de cuatro a tres.

El peso de los Estados en las telecomunicaciones europeas

Sin embargo, los reguladores de Bruselas no se han mostrado dispuestos a facilitar este contexto sectorial para las fusiones en el sector de las telecomunicaciones.

De hecho, en grandes operaciones transfronterizas como la fusión de Orange y MásMóvil en España se produjeron bajo severas medidas correctoras. para compensar los problemas de competencia. En este caso, la operación estuvo acompañada de compromisos de desinversión en espectro radioeléctrico y un acuerdo de acceso mayorista.

A este complejo contexto regulatorio se suma el peso de los Estados en las principales empresas de telecomunicaciones, condicionando especialmente la creación de campeones europeos que puedan competir con las grandes tecnológicas chinas y estadounidenses.

En Francia, el 23% de Orange está bajo control estatal, mientras que en el caso de Alemania el porcentaje sube hasta el 30% en el gigante Deutsche Telekom. Una futura oferta pública de adquisición exitosa haría que Telecom Italia pasara de alrededor del 10% actualmente en manos del Estado a más del 50%.

Murtra enfría la consolidación española

Sin embargo, Telefónica continúa con su plan estratégico centrado en los mercados europeos y Brasil, después de haber desinvertido en la práctica totalidad de sus negocios en Latinoamérica.

Después de haber realizado una de las primeras compras en Reino Unido con la adquisición de Netomnia, Marc Murtra no da pistas y enfría las expectativas del mercado sobre las fusiones españolas.

«No tiene por qué empezar en España», explicó el presidente de la teleco española sobre la consolidación del sector en un reciente foro organizado por Expansión.

En esta línea, el directivo de la multinacional indicó que «nunca he hablado ni hemos dicho específicamente que la consolidación debería empezar en España».

Vale recordar que, en los últimos meses, Se ha especulado sobre la potencial compra por parte de Telefónica de Vodafone España, en manos del fondo de inversión Zegona y que se ha revalorizado considerablemente al calor de la posible operación.

Aunque ambas compañías siempre han negado conversaciones, sería la adquisición más lógica, teniendo en cuenta los planes de Digi de sacar a Bolsa su filial española próximamente.

En cualquier caso, Murtra reconoce que la consolidación europea pasa primero por reducir el número de competidores en los mercados nacionales.

«Tiene sentido que haya consolidación local y que haya un máximo de tres operadores por cada territorio en el que opera (…) En un negocio de infraestructuras, en una zona de alta densidad, hay un máximo de tres infraestructuras y para que haya consolidación a nivel europeo, el diagnóstico técnico que hacemos es que hay que empezar por la consolidación intramercado», afirmó el presidente de Telefónica.