Una confrontación abierta entre Irán e Israel, con la participación directa de los Estados Unidos, puede implicar un cataclismo social, por supuesto, pero también económico de proporciones significativas, cuyas consecuencias pueden ir mucho más allá del Medio Oriente. El PIB, la inflación, los mercados de valores y el petróleo serían los primeros afectados, pero no los únicos.

1. PIB global: la amenaza de stneflation

Una guerra de esta magnitud tendría un doble efecto recesivo en el crecimiento global. Por un lado, la incertidumbre geopolítica disuadiría las inversiones, detendría el comercio internacional y afectaría la cadena de suministro global. Por otro lado, el aumento en el precio del petróleo, como veremos, afectaría el consumo industrial y la producción, especialmente en Europa y Asia.

Por lo tanto, el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial se verían obligados a revisar sus pronósticos. En las economías desarrolladas, como toda la zona euro y su motor económico, Alemania, o en Japón, la contracción podría ser inmediata debido a su alta dependencia energética y la fragilidad posterior al covid de sus industrias. En los Estados Unidos, el impacto sería más contenido por su solauficiencia relativa de energía, pero la desaceleración en el crecimiento sería innegable en un contexto, además, de la guerra arancelaria que introduce más incertidumbre, ya en sí misma, en la economía.

Juntos, podríamos hablar sobre una reducción de entre 1 y 1.5 puntos porcentuales en el crecimiento mundial si la guerra se prolonga e intensifica, lo que colocaría al planeta al borde de una estancación, el peor posible escenario macroeconómico: bajo crecimiento o incluso negativo, con una alta inflación, lo que conduciría a la destrucción del empleo, en cuanto a España, podríamos hablar de aproximadamente 50,000 y 100,000 trabajos menos.

2. Inflación: el retorno del fantasma de los años setenta

La inflación, contenida en su crecimiento parcialmente después de los picos posteriores a la pandemia, encontraría en esta guerra una forma directa de resurgir. El precio del petróleo es un canal inflacionario de primer orden, y un conflicto en el estrecho de Ormuz, donde aproximadamente el 20% de los tránsitos crudos mundiales, tendrían efectos inmediatos en el barril de Brent, que fácilmente podría exceder los $ 150. Tenga en cuenta que por cada diez dólares de aumento promedio en el barril crudo, el GDP puede reducir en dos décimas, solo un efecto directo.

Además del crudo, el aumento en el transporte marítimo, la interrupción del suministro de materias primas estratégicas y metales, terminaría de cerrar el círculo inflacionario. Las autoridades monetarias, atrapadas entre la necesidad de combatir la inflación y no ahogar un crecimiento debilitado, entrarían en un dilema de política monetaria, agravante volatilidad financiera.

3. Mercados de valores: volatilidad, vuelo a seguridad y castigo a Europa

En los mercados financieros internacionales, el primer efecto sería el clásico «vuelo a la calidad»: activos de vuelo de riesgo hacia refugios como dólar, oro y bonos de tesoros estadounidenses. Los índices de existencias caerían fuertemente, especialmente los europeos, más vulnerables debido a la proximidad y la dependencia energética.

Wall Street también sufriría, aunque menos que el DAX, CAC 40 o IBEX-35 español. Los sectores más castigados por esta crisis geopolñítica serían aerolíneas, turismo, automotriz y consumo, mientras que los valores defensivos (salud, alimentos) y tecnológicos con una fuerte liquidez podrían resistirse mejor.

Paralelamente, las primas de riesgo en los países periféricos del euro podrían ser tensión nuevamente, probando la credibilidad del BCE con su herramienta anti -familiar. La enorme deuda acumulada por muchos países, como España, podría ser una losa sobre la economía europea. El fantasma de 2012 podría aparecer nuevamente.

4. Aceite: su componente geoestratégico

El aceite sería el eje en el que todas las otras variables girarían. Irán es el cuarto país con las mayores reservas del mundo y, aunque su exportación está limitada por las sanciones, cualquier interrupción en el estrecho de Ormuz, donde patrullan sus fuerzas navales, alterarían el equilibrio del mercado global.

Si Irán decidiera bloquear ese paso estratégico o atacar instalaciones petroleras de los países del Golfo, el barril podría dispararse arriba, un precio mencionado anteriormente de $ 150 en cuestión de días. Arabia Saudita y Emiratos podrían compensar parte del suministro, pero no de inmediato.

Estados Unidos tendría que decidir entre el uso de sus reservas estratégicas, presionando la OPEP para aumentar la producción o incluso involucrar militarmente para garantizar el flujo de energía. Cada decisión tendría un costo económico y político relevante.

Por lo tanto, una intervención directa de los Estados Unidos. En un conflicto de Irán-Israel, como el que acaba de producirse en las últimas horas, podría marcar un nuevo ciclo geopolítico y económico. El orden internacional, ya debilitado por la invasión rusa de Ucrania y la guerra derivada de ella, vería aumentar su entropía. Los saldos comerciales, las alianzas de energía y las rutas de transporte críticas se reconfigurarían.

Para los ciudadanos, la consecuencia sería una pérdida de poder adquisitivo y un entorno de incertidumbre permanente. Para los gobiernos, un requisito de mayores gastos militares, que es esencial, aunque el presidente del gobierno y el menor margen fiscal. Y para los bancos centrales, una salida cruzada de salida clara, con la economía también afectada por, como dijo Bastiat, lo que no se ve: el costo de oportunidad de lo que dejamos de producir, invertir o crecer cuando se impone la guerra.