OPA BBVA-SABADELL | La CNMV esperará también el dictamen del Gobierno antes de aprobar la OPA del BBVA al Sabdell
Carlos San Basilio, el presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, ha señalado que esperarán al posible dictamen del Gobierno de la OPA de BBVA sobre el Sabadell al igual que harán con la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia. San Basilio ha señalado que aún hay que esperar a ver los plazos que sigue la operación. «Tendremos que esperar a ver si vamos a Fase III o no la hay. En principio, lo más consistentes esperar el dictamente del Ejecutivo», ha señalado el presidente del regulador durante la presentación del plan de actividades este miércoles en Madrid.
La decisión de la CNMV es muy relevante para el éxito o fracaso de la operación. Por un lado, la ley de opas permite al BBVA desistir si, una vez aprobada la oferta por el supervisor del mercado de valores y antes de que acabe el plazo de entre 15 y 70 días en que los accionistas del Sabadell podrían aceptarla, la CNMC no se hubiera pronunciado o condicionase la concentración al cumplimiento de algunos requisitos. La primera de estas posibilidades queda descartada, mientras que la segunda se convierte ahora en posible, al tener previsto la CNMV esperar al organismo de competencia.
San Basilio cree que hay que mantener el equilibrio entre que los inversores tengan toda la información relevante a su disposición y que los procesos sean los más cortos posibles. Sin embargo, en el caso de información «relevante» como es la decisión de la CNMC y como podría ser potencialmente la decisión del Gobierno, considera que sería «bueno» esperar a tener toda esa información. Ha señalado que son respuestas «provisionales» y que dependerá de cómo avance el proceso y de que haya más visibilidad sobre el dictamen de la CNMC y la posición que pudiera tener el Gobierno si se eleva a ‘fase 3’.
Sobre los plazos de aprobación del folleto de la OPA, algo que depende de la CNMV, San Basilio ha explicado que también será una cuestión que se irá viendo a medida que avance el análisis de Competencia. «Cuando sepamos realmente en qué momento sale el dictamen de la CNMC, si hay ‘fase 3’ o no la hay… de todo eso dependerán los plazos» para iniciar el periodo de aceptación.
Calendario de la OPA
Elevar a fase 2 la operación ha supuesto, en la práctica, ampliar el calendario de la OPA que maneja BBVA. Esta fase puede durar hasta tres meses, si bien no se cuentan en este plazo las posibles suspensiones que Competencia pueda aplicar para solicitar más información.
Una vez concluido este análisis en profundidad, Competencia podrá aprobar la operación sin condiciones, con ellas o prohibirlas. En el caso de los dos últimos supuestos, la operación sería elevada al Ministerio de Economía que podría llevarla, a su vez, al Consejo de Ministros y que se pronunciaría sobre criterios distintos a la competencia, como la defensa y seguridad nacional o la garantía de un adecuado mantenimiento de los objetivos de regulación sectorial.
En la rueda de prensa de finales de enero para presentar los resultados de BBVA, Torres indicó, sin embargo, que esperaba la decisión de la CNMC «en las próximas semanas». De hecho, analistas como Bank of America o Federated Hermes han apuntado a que se conocería antes de Semana Santa.
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